"元宇宙"加速发展,领益智造(002600.SZ)布局VR/AR打造新增长点


10月28日,Facebook首席执行官马克·扎克伯格在Facebook Connect大会上宣布,公司将更名为"Meta"。上市企业更换名称并非小事,这意味公司的业务方向和重点也将随之变化。

而"Meta"取"metaverse(元宇宙)"之意,这代表着Facebook准备全力押注元宇宙事业。资本市场闻风而动,A股市场中的"元宇宙"概念股自10月29日以来均有不错表现。

"元宇宙"被视为技术与应用变革掀开的互联网新篇章,一个时代的崛起自然带动整个产业链的发展,而"元宇宙"主要有六大支撑技术,分别为交互技术、区块链技术、物联网技术、人工智能技术、网络及运算技术和电子游戏技术。

在该六大技术中,当前市场热度最高的便是交互技术,因为该技术是连接现实与虚拟世界的关键,而VR/AR设备则是"元宇宙"交互技术的关键通道。

得益于技术的逐渐成熟、内容的日渐丰富以及消费级产品价格的不断下降,全球VR/AR设备出货量稳步增长。据《IDC全球增强与虚拟现实支出指南》数据显示,2020年全球VR/AR市场支出规模约为188亿美元,同比增长78.5%,其对未来该市场的发展亦保持乐观态度,认为2021至2026年期间VR/AR市场规模的年复合增长率将达48.7%。

事实上,苹果首款VR/AR设备有望在2022年上线,再叠加Facebook目前的更名,全球两大巨头企业的举动无不在透露着VR/AR市场即将迎来大爆发,这或许会比IDC预测的更加疯狂。面对快速成长且市场庞大的历史性机会,国内玩家亦纷纷加速布局VR/AR,而领益智造(002600.SZ)便是其中之一。

领益智造是精密制造行业里极少数同时覆盖了材料、精密功能件及结构件、模组和精品 组装业务的全产业链一站式精密制造商,产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、清洁能源、医疗、5G 通讯及物联网等领域。

智通财经APP了解到,领益智造拥有智能终端和消费电子领域最大的客户群体和全球最顶级的优质客户,公司在不断提升业务和产品线在该等成熟客户端渗透率的同时,亦围绕现有客户和新兴客户重点打造模组和整机产品线;此外,公司亦发挥平台优势,用全产品线去突破新的行业。

而VR/AR产品便是领益智造围绕现有客户和新兴客户重点打造的业绩新增长点。今年8月,领益智造旗下苏州领镒精密开业,该公司的厂房面积近两万平方米,以制造高端的精密注塑类结构件为主,旨在为国际大客户提供AR/VR业务方向的全方位服务。

其实,VR/AR仅是领益智造打造的新增长点之一,在公司最新公布的2021年第三季度财报中,充电器业务、磁材板块业务均取得了亮眼表现。据数据显示,由于客户需求的提升以及海外业务的稳步推进,领益智造报告期内充电器版块的收入同比增长45.03%;同时,磁材板块由于产能及自动化率的提升,收入同比增长46.67%。

除此之外,领益科技版块经营情况的稳健是带动公司业绩整体增长的压舱石,得益于大客户新产品的发售和量产,该板块收入增长7.81%,归母净利润增长8.63%。

在多个业务板块的增长带动下,领益智造2021第三季度的收入为88.87亿元(人民币,下同),同比增长17.59%,归属股东的净利润为8.73亿元,同比增长7.72%,扣非股东净利润为8.02亿元,同比增长3.01%。在整个制造业面临上游原材料价格上涨、航运成本上升的难题下,领益智造实现了扣非净利润的增长实属不易。

且从资产负债表来看,领益智造仍将保持快速发展。智通财经APP发现,截至2021年9月30日,领益智造的存货为54.79亿元,较2021年1月1日时增长31.23%;同时,合同负债为2160.87万元,较2021年1月1日时大增175.47%,这主要是因为客户为购买产品提前交了定金。随着产品的陆续交付,业绩将逐渐释放。

从财报中不难看出,领益智造第三季度的业绩与上半年相比已有明显的反弹,新增长点带动公司业绩持续成长,存货、合同负债的增加则为公司后续业绩的增长奠定坚实基础。

而从资本市场来看,领益智造当前的滚动PE仅有17倍,反观行业内的可对比公司,智动力(300686.SZ)的滚动PE为41.2倍,安洁科技(002635.SZ)的滚动PE为69.4倍,立讯精密(002475.SZ)的滚动PE为38.9倍,歌尔股份(002241.SZ)的滚动PE为37.7倍。显然,领益智造的内在价值已被一定程度的低估,待四季度上游原材料成本回落后,市场情绪将对制造业有所修复,领益智造或也将迎来价值重估。

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作者 ab